El mercado de la construcción no residencial siguió enfrentándose a dificultades durante los primeros cinco meses de 2026, ya que el gasto cayó un 7 % en dólares nominales en comparación con el mismo periodo del año anterior. Como reflejo de esta evolución más débil del mercado, el Panel de Previsiones de Construcción de AIA ha rebajado su previsión para 2026, pasando de un aumento del gasto del 1,0 % —previsto en enero— a un descenso del 0,3 %.
A pesar de los retos a corto plazo, los participantes en la mesa redonda se mostraron más optimistas respecto a una recuperación el año que viene y aumentaron su previsión de gasto para 2027 del 2,2 % al 3,0 %.
El sector de la construcción industrial ha sido el que ha sufrido la revisión a la baja más significativa en la previsión actual. Ahora se prevé que el gasto en el sector baje un 11,6 % en 2026, tras una caída del 6,7 % en 2025, y se espera que siga bajando otro 0,6 % en 2027.
A pesar de estas reducciones, se prevé que la actividad manufacturera se mantenga en niveles elevados en comparación con los datos históricos. La desaceleración prevista refleja una normalización del gasto tras el repunte de la inversión impulsado por la Ley CHIPS y de Ciencia y la Ley de Reducción de la Inflación. A esa moderación se suma la incertidumbre constante en torno a los aranceles y la política comercial, que puede influir de forma significativa en las decisiones de seguir adelante con proyectos de inversión a gran escala y de varios años de duración.
El sector institucional, impulsado en gran medida por la actividad de la construcción pública, se mantiene prácticamente sin cambios respecto a la previsión de enero, y se prevé que el gasto aumente un 2,8 % en 2026 y un 2,7 % en 2027, tras un crecimiento del 1,9 % en 2025. Los proyectos relacionados con la sanidad, el ocio y el entretenimiento siguen ofreciendo las mejores perspectivas de crecimiento.
Por el contrario, las perspectivas del sector comercial han mejorado desde enero, y ahora se espera que el gasto aumente un 4,8 % en 2026 y un 5,8 % en 2027. Sin embargo, ese crecimiento se debe casi por completo al auge de la construcción de centros de datos. Si no contamos los centros de datos, se prevé que el gasto comercial baje un 1 % en 2026 y que solo crezca un 1 % en 2027, lo que pone de manifiesto la brecha cada vez mayor en el mercado de la construcción no residencial.
«Las irregularidades que estamos viendo en la actividad de la construcción reflejan fuerzas de mercado muy diferentes en juego», dijo Richard Branch, economista jefe de la AIA. «Los proyectos vinculados a la financiación pública, las necesidades sanitarias y las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial siguen adelante, mientras que los sectores que dependen en mayor medida de la financiación privada y del gasto discrecional siguen enfrentándose a importantes dificultades».
| PREVISIÓN | ||
| Variación porcentual | Variación porcentual | |
| 2026 | 2027 | |
| Total no residencial | -0.3 | 3.0 |
| Total comercial | 4.8 | 5.8 |
| Oficina | 9.6 | 9.2 |
| Centros de datos | 33.0 | 24.7 |
| Comercio minorista y otros sectores comerciales | 0.7 | 2.7 |
| Hotel | 4.6 | 5.2 |
| Almacén | -1.7 | 1.4 |
| Fabricación | -11.6 | -0.6 |
| Total institucional | 2.8 | 2.7 |
| Salud | 2.6 | 4.4 |
| Educación | 1.2 | 0.9 |
| Ocio y diversión | 7.1 | 3.0 |
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